为什么PayPal要强势入局加密市场，推出名为PYUSD的美元稳定币？

8月7日，支付巨头 PayPal 宣布推出名为 PayPal USD（PYUSD）的美元稳定币，该稳定币将 100% 由美元现金、短期美国国债和现金等价物提供支持，由纽约加密货币金融服务公司 Paxos Trust发行，未来将逐步向美国的PayPal客户推出。

简单来说，PYUSD旨在用作向美国任何人购买商品以及发送和接收美元的交换媒介。比如美国人将来能够：

- 在 PayPal 和兼容的外部钱包之间转移 PYUSD

(资料图)

- 使用PYUSD进行点对点支付

- 在结算时选择PYUSD作为付款方式

- 将任何 PayPal 支持的加密货币转换为 PYUSD

PYUSD 作为在以太坊区块链上发行的 ERC-20 代币，从推出第一天起就将与 Web3 生态系统兼容，据说很快也能够可支持 PayPal 推出的Venmo。随着PayPal 推出美元稳定币的消息，也直接带动其股价上涨 2.66 %。

那么，作为一个传统的支付巨头，当 Venmo/PayPal 在没有代币的情况下运行得很好时，他们为什么还需要 PYUSD 呢？

首先，让我们先来看看 PayPal 的股票，如下图所示，从走势上来看，我们不得不说 PYPL 股票是比较糟糕的，目前较 ATH 下跌了约 80%（甚至比 BTC/ETH 还要糟糕）。

所以，他们的管理层也面临着寻找新的收入来源来为股东创造价值的压力。于是，他们将目光看向了加密领域！

那么，加密领域最赚钱的业务是什么？

当然就是Tether（即USDT）了。仅在今年的第二季度，Tether几乎什么都没做就赚了超过 10 亿美元！虽然 USDT 的持有者可能一无所获，但 Tether 则能够通过将美元投入美国国库券中躺赚政府利息。

因此，PayPal进入稳定币领域也是理所当然的。而且，他们目前在全球已经拥有数亿用户，因此他们可以借此做很多事情，比如：

- 将 pyUSD 集成到 PayPal 并创造需求

- 增加 pyUSD 的市值

- 像Tether一样向国库券投入支持

- 更多利润空间

如果我们再结合看看第二季度 Coinbase 的收入，也可以进一步理解为什么 PayPal 要强势入局加密市场。仅第二季度，Coinbase就从交易所费用中赚取了 3.74 亿美元，从利息收入中赚取了 2.4 亿美元（通过 USDC 和 Circle）。但我们要明白的是，其实购买tbills（即Treasury Bills、美国财政部发行的短期债券）是比运营交易所利润会更高。

这也就是为什么我计划把今年剩余时间的 DeFi 策略关注重点转移到 tokenized Tbills（代币化国库券）和 RWA（Real World Assets、即现实世界资产)领域的主要原因之一。

另外一个角度，随着美国稳定币监管谈判的升温，PayPal 进入该领域也意味着更多的游说资金会进入加密市场，这对整个加密市场未来的发展来说肯定也是利好的。当然，这样也意味着加密领域会面临监管的进一步强化，得看你从什么角度来看这个问题了。

我们再举个例子，以 MakerDAO 为例，他们目前拥有超过 20 亿美元的短期国债，由此产生的利息支付正回流到代币回购中。所以，外网上有这么一个流传的梗：美国政府正在购买我们的加密资产。

当然，巨头的进入不代表就会带动加密牛市的到来，至少我认为，除非链上收益率能够提供比无风险利率更高的收益率，否则我们不可能迎来持续的 DeFi 牛市。

但同时，我也相信，带有 DeFi legos 的 RWA 可以让这一切成为可能。明天公众号的文章，我会继续给大家梳理分享一期关于 RWA 的话题，到时候我们再来详细讨论一下这个话题。

我们再说回稳定币。通过上面的一些分析，站在投资者的角度，我们会有两种选择：

一是购买 PYPL 和 COIN 的股票来看涨加密市场

二是寻找那些有潜力的 DeFi 项目代币来看涨加密市场

当然，就我个人的喜爱而言，我肯定是选择后者。

如果我们再考虑下宏观经济方面，美联储在 2024 年的降息可能对该行业造成新的阻力，但这并不意味着他们不会继续印钱。而只要钱不断能进入这个市场，那么牛市就有可能发生，我们继续等待即可。

那目前阶段，我们该怎么操作呢？以下是我的几个小建议，仅供参考：

- 做多 MKR 这样的项目