本报记者孟珂

7月10日，国家统计局公布6月份全国CPI（居民消费价格指数）和PPI（工业生产者出厂价格指数）数据。

6月份，消费市场运行基本平稳，CPI环比略有下降，同比持平；同时，受石油、煤炭等大宗商品价格继续回落及上年同期对比基数较高等因素影响，PPI环比、同比均下降。

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光大银行金融市场部宏观研究员周茂华在接受《证券日报》记者采访时表示，目前国内物价低迷，既有大宗商品价格走低、国内市场供给充足的影响，也有国内需求处于复苏阶段、需求偏弱的影响。

CPI保持基本平稳

从环比看，CPI下降0.2%，降幅与上月相同。其中，食品价格下降0.5%，降幅比上月收窄0.2个百分点。非食品价格下降0.1%，降幅与上月相同。

国家统计局城市司首席统计师董莉娟在解读时表示，食品中，受高温、降雨天气影响，鲜菜价格由上月下降3.4%转为上涨2.3%；其他食品供应总体充足，价格大部分下降，其中鸡蛋、鲜果、猪肉和水产品价格降幅在1.2%—2.6%之间。非食品中，受国际油价下行影响，国内能源价格下降0.7%，降幅比上月扩大0.5个百分点；受“618”商家促销活动等因素影响，扣除能源的工业消费品价格由上月持平转为下降0.3%；服务需求持续恢复，服务价格由上月下降0.1%转为上涨0.1%；市场供应偏紧，中药材价格上涨1.7%。

从同比看，CPI由上月上涨0.2%转为持平。其中，食品价格上涨2.3%，涨幅比上月扩大1.3个百分点。非食品价格由上月持平转为下降0.6%。

仲量联行大中华区首席经济学家兼研究部主管庞溟对《证券日报》记者表示，6月份CPI同比由上涨转为持平，主要由消费淡季和供过于求带来的猪价降幅扩大、服务价格涨幅回落以及PPI传导影响工业消费品价格下降所致。考虑到去年夏季猪肉价格的快速冲高，三季度食品价格和CPI走势仍可能受猪价拖累承压。

据国家统计局测算，在6月份的CPI同比变动中，上年价格变动的翘尾影响约为0.5个百分点，与上月相同；今年价格变动的新影响约为-0.5个百分点，上月为-0.3个百分点。

从趋势看，周茂华表示，未来几个月CPI仍可能维持低位运行，但预计中枢将逐步抬升。主要是猪肉价格维持低迷格局；需求处于恢复过程中对物价拉动力仍然有限。同时，工业部门整体处于去库存尾声，工业品整体供给保持充裕。但国内市场供需缺口逐步朝着收窄方向发展，加之去年基数影响减弱，预计8月份物价或逐步改善。

PPI同比下降5.4%

从环比看，PPI下降0.8%，降幅比上月收窄0.1个百分点。其中，生产资料价格下降1.1%，降幅收窄0.1个百分点；生活资料价格下降0.2%，降幅与上月相同。

“受国际市场原油价格继续回落及有色金属价格波动影响，石油煤炭及其他燃料加工业、石油和天然气开采业、有色金属冶炼和压延加工业价格分别下降2.6%、1.6%、0.8%。煤炭、钢铁供给量大，煤炭开采和洗选业、黑色金属冶炼和压延加工业价格分别下降6.4%、2.2%。”董莉娟分析称，一些技术密集型行业价格上涨，其中飞机制造价格上涨1.0%，智能消费设备制造价格上涨0.4%，医疗仪器设备及器械制造价格上涨0.2%。另外，电力生产中的风力发电和太阳能发电价格分别上涨2.6%、1.4%。

从同比看，PPI下降5.4%，降幅比上月扩大0.8个百分点。同比降幅扩大主要是受石油、煤炭等行业价格继续回落影响。其中，生产资料价格下降6.8%，降幅扩大0.9个百分点；生活资料价格下降0.5%，降幅扩大0.4个百分点。

据国家统计局测算，在6月份5.4%的PPI同比降幅中，上年价格变动的翘尾影响约为-2.8个百分点，与上月相同；今年价格变动的新影响约为-2.6个百分点，上月为-1.8个百分点。

展望未来，周茂华预计，后续PPI同比将逐步改善，主要原因在于宏观政策加码，需求复苏步伐有所加快，工业企业逐步由被动去库存转向主动补库存，加之基数影响减弱。

（文章来源：证券日报）