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（记者 史思同）在经历一拍、二拍两次流拍后，北京中关村银行（下称“中关村银行”）1.81%的股权已经进入到最后的变卖阶段。然而，长达60天的变卖周期如今仅剩不足1/3的时间，却仍无一人报名。值得一提的是，上述股权所有人为该行第八大股东数知科技，目前已经失信并退市。而包括数知科技在内，该行近半数股东均存在部分或全部查封冻结的情况，股权治理问题凸出。“该行股权遇冷，可能与投资人对公司未来股权和治理结构复杂担忧有关。”业内人士指出，投资人在选择意向投资机构时，既关注公司过去经营业绩、未来发展前景，也关注股权定价、公司治理等方面。而从股权价格来看，该笔股权当前价为5755万元，约为评估价的5.6折。而去年9月份，中关村银行2%的股权曾以4725.77万元的价格成交，约为评估价的4.8折。相较之下，此次股权变卖的价格还存在不少降价空间。大额股权频遭拍卖，5.6折仍无人接手阿里拍卖平台显示，该笔股权所有人为北京数知科技股份有限公司（下称“数知科技”），共计7240万股，评估价约为1.03亿元，起拍价为5755万元，约为评估价的56.01%。目前，长达60天的变卖周期距结束仅剩不到18天的时间，但截至发稿除了吸引到3793次围观以及50人设置提醒以外，没有一位意向投资者报名。实际上，这已不是中关村银行第一次股权拍卖遇冷。记者注意到，近两年，阿里拍卖平台曾经进行过多次中关村银行的大额股权拍卖，并且多以流拍收尾。2022年1月，恒泰艾普集团持有的中关村银行2%的股权进行第一次司法拍卖，评估价为9766.97万元，起拍价约7813.57万元，但除了吸引到2300多次围观，同样无人报名以至流拍。此后，该笔股权又经过了二拍、变卖、再次一拍等连番降价，却始终未能出手。2022年9月份，上述股权又一次进入“二拍”，几次三番的打折下来，其起拍价已经降到了4725.77万元的价格，仅为评估价的48.39%。最终该笔股权成功卖出，由福海嘉和（北京）投资有限公司（下称“福海嘉和”）以起拍价竞得。回顾上述股权拍卖之路，中关村银行这1.81%的股权的拍卖情况可谓是如出一辙。据了解，早在2022年12月份，这笔股权就已经进行了第一次司法拍卖，彼时起拍价为7193万元，约为评估价的7折；今年1月份，该笔股权在前次的基础上再打七折进行第二次拍卖，起拍价为5755万元。两次流拍后不久，该笔股权也走到了变卖阶段。但从价格来看，与前番股权拍卖的成交价相比，中关村银行本次变卖的股权价格仍有不少下降空间。去年，恒泰艾普集团持有的中关村银行2%股权以4725.77万元卖出，对应该行估值为23.6亿元，对应市盈率为6.6倍，对比A股上市银行普遍3至6倍的市盈率仍处于高位。如今，数知科技持有该行1.81%的股权变卖的起拍价为5755万元，对应估值为31.8亿元，对应动态市盈率超过7倍。不过，如今变卖尚未结束，后续是否能顺利成交，还存在着很大的不确定性，仍待进一步关注。股权治理结构复杂，近半股东陷经营问题从经营情况来看，中关村银行自2017年开业以来业绩便持续增长，2022年全年营收14.8亿元，同比增长27.54%；净利润4.43亿元，同比增长24.25%。但业内分析人士告诉记者，投资人在选择意向投资机构时，不仅关注公司过去经营业绩、未来发展前景，也关注股权定价、公司治理等方面。据其分析，中关村银行股权连番流拍，可能与股价定价有关，也可能与投资人对公司未来股权和治理结构复杂担忧有关。实际上，除了股权价格以外，中关村银行的股权质量方面也值得注意。据了解，近年来，包括数知科技在内，中关村银行的多名股东频频陷入经营问题。年报信息显示，截至2022年末，该行共有11户股东，其中持股27%的第二大股东北京碧水源科技、持股9.9%的第三大股东北京东方园林环境、持股2.5%的第八大股东数知科技和小股东恒泰艾普集团这4家所持股权均有部分或全部查封冻结的情况。其中，碧水源于今年2月份遭超3亿强制执行，东方园林被列限高曾失信，数知科技已经失信并退市，恒泰艾普被列限高曾失信。在上述分析人士看来，多位大股东股权有被冻结情况、大额股权频遭拍卖，对公司的股权结构和治理结构可能产生影响。不过博通咨询分析师王蓬博则认为，中小银行股权拍卖比较常见，1.81%的股权比例并不会对银行经营发展和股权架构稳定产生影响。“股权无人问津的主要原因在于，股东即使买入股权也难有实际的话语权，同时银行的发展也会受到较多制约。”因此在王蓬博看来，中小银行股权交易的行情一直以来都相对平稳，投资人的意愿普遍不高。“中小银行股权转让、拍卖并非易事”。该分析人士也指出，中小银行股权吸引力弱主要在于两方面，一是非上市银行信息披露不够充分，投资者担忧潜在风险；二是银行股权拍卖市场交易不够活跃，整体流动性不足。不过他认为，随着中小银行股权交易市场发展，预计市场活跃度将逐步提升。